26 сентября 2026
Клерк.ру: Привлекательность ПИФов упадет лишь там, где их выбирали ради налоговой отсрочки
Ведение налога 15% на пассивные доходы ПИФов приведет лишь к корректировке стратегий фондов и более внимательному расчету доходности после налогов, но не к радикальным изменениям на рынке. Об это «Клерку» рассказал советник Ассоциации корпоративных казначеев Алексей Вересов.
Налоговый фактор важен, но не меняет фундаментальную экономику активов: управляющие по‑прежнему будут оценивать соотношение доходности, риска и ликвидности.
«Лично я не ожидаю радикального изменения инвестиционных стратегий. Налоговый фактор важен, но он не меняет фундаментальную экономику активов. Управляющие по-прежнему будут смотреть на соотношение доходности, риска и ликвидности. А еще фондам придется внимательнее считать доходность после налогов. Самый заметный эффект, пожалуй, будет в части стратегий с высокой долей процентных и дивидендных поступлений. Возможна некоторая корректировка структуры портфелей в пользу инструментов, где большая часть результата формируется за счет роста стоимости актива, а не текущего дохода».
Для частных инвесторов влияние реформы будет ограниченным. По словам эксперта, изменения почувствует прежде всего состоятельная аудитория, для которой разница в налоговой нагрузке выражается в значимых суммах. Массового перетока между вкладами, ПИФами и ценными бумагами он не ожидает: инвесторы будут сравнивать чистую доходность после налогов, риск и ликвидность, а интерес к долгосрочным налогово‑эффективным инструментам может вырасти.